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　　对基金公司的基金经理、游戏行业研究员而言，由于海外市场用户对游戏质量的苛刻标准，游戏公司业务含金量中的欧美市场销售能力，被认为是一家游戏公司是否具有真正技术实力与强劲基本面的关键选股因素，这也使得出海竞争几乎成为基金经理在游戏赛道挖掘股票的主要逻辑，以2024年内游戏赛道中股价最具独立行情的心动公司为例，其在当年游戏赛道整体平淡的背景下实现年度股价涨幅达1.4倍，而其在2025年春节前后更是继续展现凶猛的春季攻势，根据基金重仓股心动公司披露的业务信息，当前该公司游戏业务收入中高达42%的比例来自欧美市场，这显示出中国游戏公司在全球竞争力上的突破。

　　“游戏行业以前更多的偏向传媒赛道，现在我们可以认为游戏更多的偏向高科技赛道，中国游戏产业席卷全球市场的现象，像极了中国电动车、中国AI人工智能在全球的主导型优势，2024年的《黑神线年春节期间火爆全球的《影之刃零》都具有典型的现象级趋势。”华南地区一位公募QDII经理认为，在海外诸如X、脸书、油管等社区网站上，有关为什么代表人工智能的DeepSeek、代表游戏的《影之刃零》以及代表电动车的比亚迪，几乎在同一时间成为不同行业媒体不同人群广泛讨论的热门话题，看似不经意之间的几个赛道新闻头条，却可能暗示着公募基金在重大行业趋势中的投资机会。

　　重仓游戏股的鹏华传媒游戏基金经理罗英宇认为，AI趋势正在驱动游戏赛道的投资行情，在经济环境稳步复苏和游戏版号常态化发放双重积极因素的共同推动下，游戏板块维持稳健增长，头部游戏公司业绩表现较好，随着去年12月份对于相关公司所得税减免政策的出台，游戏行业未来利润有望得到增厚；此外，游戏出海营销板块景气度较高，微短剧等营销服务表现优异。从板块自身的产业特质来看，传媒板块对于新经济发展方向较为敏感，也直接受益于技术创新潮流。传媒行业作为内容生产、分发和消费的产业链，人工智能对行业具有直接应用和促进的价值，AIGC等技术有望率先在游戏传媒领域得到应用。此外，随着“兴趣元素”不断渗透进各种商品，情感附加值成为新青年购物衡量的重要标准，带动了相关赛道的增长趋势，尤其对产业顺周期特征明显的游戏等方向也存在更多利好因素。

　　铺银安盛游戏主题基金经理罗雯认为，游戏行业正出现可喜的变化，当前国内 AI 应用也出现了重大趋势变化。头部互联网企业字节和腾讯的商业化进展加快，DeepSeek发布也提振了投资者对国产大模型的信心。港股科技股虽然在去年四季度里有所调整，但是AI游戏应用细分板块表现也比较突出，以游戏为代表的文化娱乐行业的需求非常有韧性，“悦己式消费”在当前偏弱的消费环境下具备旺盛的生命力。随着AI技术的助力，更多的新业态也有望蓬勃发展，当下游戏行业更具备科技和消费属性，在结构性行情中具备较好的配置价值。